亚光科技：军工微波半导体器材及电路抢先企业 高景气赛道未来可期

　　导读：7月以来，军工职业从商场暗线进步成为主线，与外围环境的导火线有关，如中美交易抵触、美方强行封闭领事馆、中印边际抵触等事情。而更重要的是军工职业的蓬勃开展及方针扶持等要素。最近，我国初次火星勘探使命“天问一号”勘探器23日成功发射，称得上标志性事情。

　　作为国内最大的微波半导体器材、微波电路军用企业之一，亚光科技300123股吧)（子公司）的军用芯片功用是微波信号的收发处理。亚光科技7月以来涨幅高达70%，是近期强势股，大涨背面除了与军工板块热火外，离不开公司处于高景气赛道，未来成长性可期。

　　亚光科技成立于2003年，公司是国内大型微波半导体器材、微波电路军用企业，与中电科13所、55所同处国内军用微波组件榜首队伍。其间亚光科技控股97.38%的亚光电子，主要产品为半导体分立器材、芯片、微波电路及组件，应用在导引头和航天通讯600677股吧)（卫星等航天器）等范畴。

　　亚光电子产品可应用于导弹的导引头。导引头由天线、接收机、信号处理器等部分组成，是导弹的眼睛，对导弹的冲击作用具有决定性的含义，而导弹是我国战略防御和进攻中的最直接的规划化冲击兵器。在导弹兵器的悉数结构中，制导分系统的占比为各分系统占比最高，而且跟着导弹类型和制导功用技能含量的不同有增强的趋势。国盛证券以为，未来“十四五”期间，导弹是增速快、确定性高的军工配备。估计当时导弹商场规划或到达1000亿元左右，未来5年复合增速有望到达30%以上。

　　此外，公司产品还可应用于航天通讯，依据美国卫星工业协会计算的数据，截止2018年末，卫星工业规划到达2774亿美元，其间卫星制作打破195亿美元，增速快于整个工业，高达28%。依照20%的年增速预算，估计2025年卫星制作工业规划将到达300亿美元。而国内卫星通讯商场规划在2018年只为600亿元，占国际比例的7.1%，比较美国等发达国家，有较大的增量空间。

　　航天通讯的规模涵盖了卫星通讯、空间站通讯、火箭发射进程通讯等。目前国内首张国产卫星移动通讯终端入网车牌已发放，完好工业链已被打通，未来大规划组网将遭到需求影响出现迸发增加。亚光电子20多年前就参加了我国初次载人航天工程603698股吧)协作配套作业，并于1999、2003、2004年获得我国载人航天工程办公室、国家信息工业部颁布的相关赞誉荣誉，公司有望备考技能优势，首先抢占商场。

　　子公司亚光电子2017年以来经营收入完结稳步增加，2017年至2019年经营收入分别为4.14亿元、7.61亿元和10.86亿元。短短三年，营收完结翻倍。亚光电子更是在2019年完结3.2亿元的净利润，同比增加42.7%。

　　作为公司重要的子公司，亚光电子对公司的净利润作出了重大贡献。本年上半年，公司完结经营收入4.39亿元，同比增加52.79%；完结净利润3077.3万元，同比下滑23.32%。一季度成绩下滑主要是受新式冠状疫情影响，公司船艇事务订单在交给和收入承认方面存在必定的拖延，加之军品事务的季节性影响。但子公司亚光电子完结4.39%的净利润增加，在疫情大环境下实属不易。

　　2019年以来，子公司亚光电子精确掌握军工电子开展的小型化、国产化两大趋势，积极开展新产品战略预研。军工产品在质量与技能方面稳步进步，公司完结兵器配备承制资历和军系统“两证合一”整改检验并获得证书。公司一起继续扩展营销力度，进步商场占有率，其间微波单片集成电路出售推行获得必定成效，外销用户数量从上一年仅7家增加到超越100家，出售类型数量从上一年36项增加到挨近200项。

　　跟着我国要点兵器配备列装交给提速，军改迈入中后期订单恢复性、补偿性增加确定性高。

　　公司长时间从事陆海空天全空间范畴的雷达、导引头以及航天通讯范畴的配套，商场位置安定。获益于子公司亚光电子的高成长性，中航证券估计公司2020年至2022年将完结净利润分别为4.09、5.00、6.03亿元，同比净利润增速在20%左右。

　　《国盛证券-亚光科技-300123.SZ-安身导弹、卫星高景气量赛道的军用芯片龙头》，2020年7月22日；《中航证券-亚光科技-300123.SZ-2019年报，2020一季报点评：军工电子事务继续发力》，2020年4月28日。