成都第102家！成都坤恒顺维科技股份有限公司科创板上市

　　今日，成都坤恒顺维科技股份有限公司在上海证券交易所西部基地举办鸣锣仪式——登陆科创板，截至目前为止，成都科创板上市企业达到14家，位居中西部第一。

　　成都坤恒顺维科技股份有限公司成立于2010年，主要是做高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域，提供用 于无线电设备性能、功能检测的高端测试仿真仪器仪表及系统解决方案。

　　据了解，坤恒顺维按照硬件平台通用化、标准化，固件和软件基础化、多样化原则构建了HBI（High-data-rate Bus Instrument Platform）平台。在HBI平台基础上，能快速进行产品研制及迭代，并能快速开发出实现用户需求的测试仿真产品。产品最重要的包含无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等。

　　无线信道仿真仪属于高端无线电测试仿真仪器仪表产品，主要使用在于移动通信运营商与设备制造商以及通信研究院所、高校等客户无线电设备的研发环节。报告期内，坤恒顺维四十八通道无线G 集采大容量 Massive MIMO 测试仿线G 移动通信建设所采用测试仪器仪表领域成功实现了批量化销售。

　　射频微波信号发生器是无线电设备和射频微波器件研发、制造、维修、检测的首选设备，大范围的应用于5G、半导体、人工智能、新能源、航空航天和国防等行业。

　　报告期内，公司为中国移动、华为等移动通信运营商与设备制造商提供网络、终端及系统测试仿真所需的核心测试仿真设备，并为中电科、航天科工、航天科技等集团下属通信研究院所以及中科院等科研单位提供产品及服务。2020年，坤恒顺维无线信道仿真仪在国内市场的出售的收益已达0.93亿元，国内市场占有率已接近50%。

　　值得一提的是，坤恒顺维也是中国航天事业的幕后贡献者之一，公司为嫦娥登月着陆雷达及火星探测器等提供雷达回波仿真器。

　　在业绩方面，从营收上看，2018年度、2019年度、2020年度、2021年度1-6月，坤恒顺维分别实现营业收入5752万元、10525.09万元、13018.06万元、3755.92万元，保持较快的增长趋势。其中，2019 年度、2020 年度主要经营业务收入分别较上年增长 4772.58万元、2492.97万元，增长率分别为82.97%、23.69%，复合增长率为50.43%。

　　从营收结构上看， 坤恒顺维的收入来源包括四个部分，即无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、定制化开发产品及系统解决方案以及模块化组件。报告期内，其高端产品无线信道仿真仪和射频微波信号发生器的出售的收益占比自2019年起快速提升，始终保持在70%以上，业务高度集中。

　　从毛利构成上来看，2018年度、2019年度和2020年度，坤恒顺维营业毛利分别为3931.24万元、6747.01万元和9046.14万元，呈逐年增长趋势，其中无线信道仿真仪对毛利贡献逐年上升。

　　综合以上几项指标能够准确的看出，近几年，坤恒顺维主营业务增长迅速，盈利能力较强，但同时，对单一产品的依赖程度较高。其成熟产品较为单一，主要为无线信道仿真仪，射频微波信号发生器尚未形成标准化产品，频谱分析仪、矢量网络分析仪等产品尚处于标准化样机设计阶段。

　　无线电测量仪器仪表行业属于技术密集型行业，产品设计研发能力特别的重要。如何继续发挥自身的技术优势，不断进行产品的更新迭代，培养第二增长极，是坤恒顺维向前发展的关键点。

　　招股书显示，这次发行募集资金扣除发行费用后拟投资于“无线电测试仿真设备生产基地”、“无线电测试仿真研发技术中心”、“无线电测试仿真开放实验室”及“补充流动资金”。其中，无线电测试仿真设备生产基地的投入占比超过募集资金总额的50%。项目投产后，坤恒顺维的产品结构、营收规模将发生较大变动。

　　无线电测试测量技术是无线通信、雷达、导航、电子对抗等领域中重要技术保障，也是无线电技术发展过程中必不可少的基础环节。

　　从区域发展水平来看，欧美等发达地区市场需求稳定，规模大；亚太地区，中印等新兴市场需求潜力较大，增长较快。

　　数据来源：灼识咨询《5G时代来临，无线通信与射频微波测试仪器迎来行业需求的多维增长》

　　根据灼识咨询，2019年中国无线电测量仪器仪表市场规模为123.11亿元，预计2024年达236.8元，CAGR为13.98%，高于全球的5.04%。同时，测试仿真仪表将呈高规格、平台化、模块化趋势，5G、关键核心技术发展将共同拉动仿线年四川政府工作报告明确，要推动数字化的经济健康发展，加快数字信息基础设施建设，推动5G、工业互联网、物联网等规模化部署。随着国内5G基站建设投入加大以及5G通信技术在各应用领域的应用普及，工业互联网、航空航天等行业的快速地发展，国内无线电测量仪器仪表市场将迎来新的发展机遇。

　　本科毕业于电子科技大学，长期从事无线电行业的开发和研究。版权声明：除原创内容及特别说明之外，推送稿件文字及图片均来自互联网及各大 主流媒体。版权属于原本的作者所有。如认为内容侵权，请联系我们删除。

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